电气设备光伏龙头股票-光伏电气设备行业龙头

厦门科华恒盛股份有限公司是一家专注于电力电子技术研究的高新技术企业。是中国最大的高端UPS电源制造商和供应商，UPS行业四大品牌之一。 2010年1月上市后，公司整体业务转向以UPS为主的电力能源领域，并延伸至能源及光伏业务。同时，在发展过程中布局了数据中心业务，并以数据中心和地基为基本架构进一步向云端拓展。基本业务方面，为了了解公司目前的转型和未来的变化，小编来到了公司2016年度股东大会现场。

科华恒盛的主营业务收入中，90%以上的收入来自高端电源。除了常规的用电和用电安全需求外，高端电源客户还需要科华恒盛在数据、机房、服务器甚至互联网云系统等方面的硬件和技术介入。因此，随着能源市场和互联网云的发展，科华恒盛华恒盛也自然而然地在能源和互联网行业获得了自己的业务领域。

早期，公司涉足这两方面的业务主要是UPS。近年来，公司逐步进行布局和资本运营准备，近两年建立了UPS、能源、云基础设施三大业务体系。其中，随着互联网市场的发展，特别是公司在数据中心领域的发展投资和并购，互联网云基础业务将在UPS业务之外为公司带来新的核心增长点，实现公司发展战略升级。

通过现场股东大会的交流了解到，公司传统UPS和能源光伏业务的未来增长空间与公司管理层基于市场和政策的判断存在较大差异。传统行业不太可能进行额外的新投资，只会保持稳定发展和借钱。进口替代趋势继续维持UPS业务的发展。目前，云基础业务已被战略定位为公司的主要战略方向，并投入了大量资源。

此前固定投资投资的光伏电站项目已基本接近完工。未来的盈利方式将是：转让、退出部分电站，持有并运营部分电站。因此，我们也可以看到，光伏业务不可能成为公司的核心，只能是配合定向增发的财务投资项目。一方面可以获得定向增发的批准，另一方面可以利用2017年光伏政策结束前的市场空间，扩大原有部分企业在基本基础上实现阶段性投资回报。

由此，从定向增发参与者的角度，我们可以得出结论，在云基础设施业务没有实现整体估值表现的情况下，公司基本不会轻易进行定向增发再融资（保护第一波定向增发）。从资本运作和公司战略推进的角度来看，今年光伏项目的大部分投资肯定会退出，以便为现有的战略运营提供更多的资本支持。至于光伏项目的退出规模和投资收益，我们无法获得进一步的相关信息。具体数据需待半年报披露。但从股东会报告审议中提到的60%减非净利润的经营增长目标来看，考虑到近三年公司高端电力业务规模持续稳定（收入已稳定在7亿左右），扣除今年天地祥云云基建业务押注利润5000万元，光伏项目预计贡献净利润25-3000万元。

另外，从现场交流情况来看，科华恒盛高度重视的云业务未来发展将主要集中在两个方向。一是公司传统业务链的深度延伸，二是公司数据中心专业技术将随着市场的发展而发展。随着发展的深入，这两点与UPS业务形成了协同效应。读者可以点击阅读原文进行具体分析，其中还包括对公司未来成长空间的分析，当然还有最真实的现场沟通录音。

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